东阿阿胶2025年第一季度财报解读：应收账款暴增583.32%，经营现金流净额骤降147.63%

2025年第一季度，东阿阿胶股份有限公司（以下简称“东阿阿胶”）的财务状况呈现出多维度的变化。本文将对其关键财务指标进行深入解读，为投资者提供全面的财务洞察。

营业收入稳健增长18.24%

东阿阿胶本季度营业收入为17.19亿元，较上年同期的14.53亿元增长了18.24%。这一增长表明公司产品在市场上的需求有所提升，业务拓展取得一定成效。

净利润与扣非净利润双增长

归属于上市公司股东的净利润为4.25亿元，较上年同期的3.53亿元增长20.25%；扣除非经常性损益的净利润为4.16亿元，同比增长26.69%。这显示公司核心业务盈利能力增强，盈利质量有所提高。

基本每股收益与扣非每股收益提升

基本每股收益为0.6615元/股，较上年同期的0.5488元/股增长20.54%；扣非每股收益同样呈现增长态势，反映出公司为股东创造价值的能力增强。

应收账款激增583.32%，信用风险需关注

应收账款期末余额为5.41亿元，较上年年末的0.79亿元大幅增长583.32%。公司称是本期使用授信额度发货新增应收账款影响。这可能导致坏账风险上升，若客户信用状况恶化，可能对公司现金流和利润产生负面影响。

应收票据减少39.57%

应收票据期末余额为1.54亿元，较上年年末的2.56亿元减少39.57%，主要受应收票据背书及托收影响。这一变化反映了公司票据结算方式的调整，对资金回笼速度可能产生一定影响。

存货微增3.89%

存货期末余额为9.62亿元，较上年年末的9.26亿元增长3.89%。存货的增长可能是为应对销售增长而进行的备货，但也需关注存货周转率，防止存货积压。

销售费用增长10.31%

销售费用为6.23亿元，较上年同期的5.65亿元增长10.31%。公司可能加大了市场推广力度以促进销售增长，但需关注费用投入与销售增长的匹配性。

管理费用等其他费用情况

管理费用、财务费用、研发费用等在报告中未单独列示同比变动情况，但财务费用收益为-1687.88万元，较上年同期的-3283.46万元，因银行利率下行影响，变动幅度为48.59% 。

经营活动现金流量净额暴跌147.63%

经营活动产生的现金流量净额为-3.04亿元，上年同期为6.38亿元，减少147.63%。主要原因是本期银行承兑托收到账金额较上年同期减少、经营性费用支付及采购资金支付增加等。这表明公司经营活动现金回笼不佳，可能面临短期资金压力。

投资活动现金流量净额增长71.24%

投资活动现金流量净额为6.94亿元，较上年同期的4.05亿元增长71.24%，主要是本期理财产品到期赎回影响。这显示公司在投资活动方面资金回笼较好，投资策略取得一定成效。

筹资活动现金流量净额变动97.76%

筹资活动产生的现金流量净额为-174.87万元，较上年同期的-7791.27万元，变动幅度为97.76%，同期回购库存股。这表明公司在筹资活动上的现金流出大幅减少，可能公司资金需求降低或融资策略有所调整。

综合来看，东阿阿胶在2025年第一季度虽营收和利润实现增长，但应收账款大幅增加、经营活动现金流量净额暴跌等问题需引起投资者关注，公司需加强应收账款管理，优化现金流量，以保障财务健康和可持续发展。

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